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&;&;学几招避开财务造假“”
&;&;原创2017-12-20易建涛易说
&;&;a股上市公司的造假套路（三）
&;&;在a股市场上，对于财务造假的公司，没有投资者不恨的。
&;&;财务造假不仅对上市公司的股东和投资人在投资决策时带来风险和隐患，还对金融市场的稳定发展产生了不良影响，扰乱了正常的市场经济秩序，也会造成了企业信用危机。
&;&;危害这么多，为什么在a股市场上还有那么多的上市公司敢铤而走险呢？现在一个众所周知的原因，就是违法成本太低了，不足以起到震慑作用。
&;&;回顾一下历史，之前的南纺股份、海联讯、万福生科、云投生态都涉及造假上市，不考虑上市后的其他融资情况，其首发募集金额均远远高于行政处罚。从这一层面上来看，造假受到的行政处罚远远小于违法所得。而企业上市后又可通过定向增发、配股等再融资，继续利用资本市场“圈钱”。
&;&;从更深层次的角度看，财务造假在一定程度上显示了我国立法缺失、执法不足的现状，由此导致监管效力严重削弱、处罚力度明显达不到“杀一儆百”的效果。
&;&;追溯根源，这与我国相关法律的制定以及制度设计有关。与成熟的资本市场相比较，我国更重资本市场的融资功能，打击财务造假更多的是为了维护基本的市场秩序，而成熟的海外资本市场更重视保护投资者的利益，可以由投资者发起的巨额民事赔偿诉讼，足以形成遏制上市公司财务造假的效力
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