小散户投资者往往处于市场中的劣势地位，被当做“韭菜”收割了。而且割完一茬很快又长出一茬来。从行为金融学的角度，我们如何来分析股票价格纵的情况呢？
&;&;行为金融学中考察外部环境对人的影响，认为环境会对人的决策产生作用。在股市环境中，很多投资者受到公司信息干扰，政策新闻，甚至自身情绪的影响，都有可能做出非理性的投资，而个体的非理性又会造成群体非理性，操纵者就可以利用群体的从众心理来进行价格操纵。
&;&;要分析价格操纵的情况，我们主要从三个概念来观察：正反馈效应、处置效应和羊群行为。
&;&;传统金融学将市场认为市场绝对理性，并不会存在利润惯性，也就是说投资者无法根据过去的收益盈亏来推测出未来股票的收益。但是实际上，投资者容易受到外部环境的影响，尤其对那些受到追捧的热门股，投资者往往会出现跟风，从而形成正反馈效应。这也就是那些“妖股”没有最高，只有更高的原因。
&;&;在股票市场的正反馈效应模型中，假设有三种投资者的存在：正反馈投资者、被动投资者和操纵者。操纵者首先运用其手中的持股引起股价的变动，此时正反馈投资者看到市场的变化信息作出投资决策，被动投资者也跟随投资，引起一系列投资行为。操纵者利用正反馈投资者的这种跟风投资，来达到获取利润的目的。
&;&;再来看处置效应，它是指投资者在处置股票时，倾向卖出赚钱的股票、继续持有赔钱的股票，也就是所谓的“出赢保亏”效应。我们可以想一下自己是不是常常这样操作？
&;&;行为金
1012.从行为金融学角度看股票价格操纵(2/3)