时市价的比例，它反映了现金分红给投资者带来的收益情况，贵州茅台因为连续上涨，股价已经非常高，股息率低对投资者也失去了吸引力；分红率则是上市公司一年现金分红总额和归属母公司净利润的比值，反映的是上市公司分红的“慷慨”程度。
&;&;是不是上市公司分红得越多越好呢？当然不是，我们不应该要求所有的上市公司都慷慨地分红，因为企业处于不同的生命周期，对资金的需求程度不尽相同。
&;&;一般来说，处于成长期、扩张期的企业会倾向于采取不分红的策略，这主要基于两方面考虑：
&;&;一是从企业角度看，由于企业处于成长期，业务规模迅速扩大或者来自于竞争对手的压力不断加大，企业迫切需要资金为未来发展续力，而现金分红不利于企业集中资源聚焦未来发展，进而可能损害企业未来的发展能力；
&;&;二是从股东角度看，处于成长期的企业，同时保持较高的盈利水平和正现金流水平是很难的，分红过多会由于损害其发展后劲而最终影响股东利益。
&;&;对上市公司来说，应该根据自身的发展周期和实际情况，决定是否分红、分多或分少。对于那些业绩优良、现金流充足却不积极分红的上市公司，我们称之为“铁公鸡”的公司，就需要进一步强化其分红责任。
&;&;说到这，我想引用一下创业板上市公司汇川技术董事会秘书宋君恩的观点，他不认同上市公司找借口忽视上市公司的分红义务和投资者的分红权，他说：一家优秀的上市公司一定能将分红和再投入平衡得很好。上市公司持续分红，不仅是上市公司有良好盈利能
1121.现金分红的门道(2/3)