还是要上市的。所以，主板市场如果不健全，其他多层次的场外市场也不会发展顺利。总之，提高股权融资比例的关键在于资本市场必须健康地发展好。
&;&;大家看我国资本市场，不管是20多年来，还是最近几年来，都会看到一个非常头痛的问题，就是很多的拟上市企业压在那里，曾经有六七百个企业排队要上市，形成堰塞湖。ipo一启动，发行了三个月或者半年，发行的量多了，资金抽水抽得多了，股票指数就往下掉，掉了以后受不了了，就停下来。停下来以后半年一年周而复始又启动。最近十几年，已经有过七次停发整顿、开开关关的情况。
&;&;仔细想想，也不是不想ipo正常运转，谁不想呢，都希望正常发行。但是一旦发行上去以后，过了一阵子，股市跌了个百分之二三十，股民也好，公司也好，所有的社会各个方面又会感觉到受到了发行的压力，不得不倒逼证监会停止发行。
&;&;这样周而复始的现象不是谁聪明不聪明的问题，本质是一个体制机制的问题，就是我们的股市发行缺少两个基本制度：一个是注册制，一个是退市制度。
&;&;在资本市场的制度建设中，除此还包括投资者保护制度、信息披露制度、各种违规案件严厉惩戒制度等许多制度。在所有的制度中，有的是树根、树干性的，有的是树枝树叶性的，而注册制和退市制度就是根基性制度。在这两个制度中，注册制是方向，退市制度是前提。
&;&;对比美国上市公司一年退市有百分之八到十，中国只有百分之零点几、百分之一，甚至有些年几乎没有退市的。自1990年上证所成立以来，全部
1171.中国如何给经济去杠杆(6/10)