机构凯瑞联盟35股权
&;&;新天然气：拟要约收购港股公司亚美能源505股份
&;&;股份变化
&;&;今天国际：部分董事高管承诺12个月内不减持公司股权激励股份
&;&;宁波韵升：减持期限届满四高管均未减持
&;&;科大讯飞：拟定增募资约36亿加码人工智能领域
&;&;安阳钢铁：拟向控股股东定增募资25亿偿债今日复牌
&;&;研报淘金
&;&;白酒板块从周期成长向稳健成长思维转变
&;&;招商证券董广阳团队认为：高端酒收入业绩稳步增长。整体来看，收入利润增速略有回落，但复盘历史，当前增速仍处历史高位水平。行业增速略有回落主要受短期非经常性因素影响，长期来看，营收保持稳步增长的核心驱动力仍然是提价+量增。
&;&;产品提价和结构优化双轮驱动毛利率持续上涨，营业税金率逐步调整到位，消费税影响不断减弱。
&;&;核心观点：看白酒需要从周期成长思维转变为稳健成长思维。周期成长思维的特点在于估值业绩齐升见顶后估值业绩双杀，年初股价大跌演绎了周期思维结束。稳健成长思维特点在于增速放缓但可持续正增长，因此现金流不断增长，价值不断提升，估值稳定。
&;&;结论：白酒景气虽走完一半但仍在延续，高端次高端主动限制增速泡沫，区域龙头增长加速刚开始。
&;&;一线白酒：基本面良好，具备中期投资价值。茅台控价策略得当，业绩高位后基本面继续保持稳
1372.白酒板块(3/4)