往开发商会多个项目同时开发，所以在建的项目又可以作为抵押，向银行贷款。虽然说房价涨了，房地产开发商赚了大钱，但是目前的利润远远不及扩张的速度。可以说是典型的空麻袋背米的运作方式，对于房地产开发商来说，最重要的就是拿地，而圈地最重要的就是钱。借了钱就要去还钱，通常有两种方式，要么自己挣钱还，要么借钱来还债。现在一二线城市，限价、限购导致资金回笼慢。在上海我知道有不少楼盘已经造好，但是迟迟不开盘，原因是开发商心里价位，和政府要求的低价位之间有差距。这对于前两年拿下地王的企业，尤其是比较激进的地产企业来说，压力会非常大。
&;&;今天上午同策咨询研究部总监张宏伟在采访中告诉我，现在房地产商融资渠道也在收紧，不仅国内银行贷款难，就连到海外去发债，境外融资现在外汇管理局也在收紧这块业务。借钱难，融资的成本也在上升。
&;&;易居研究院智库中心研究总监严跃进在采访中表示，房企的高负债率和资金密集型的产业属性有关，但是高负债意味着未来偿债压力的增大。对房企来说，要警惕房屋销售市场降温的风险，如果没有持续的销售业绩做支撑，将会带来资金流动性困难等新问题的出现。
&;&;在我看来，房地产行业风险和机会并存，目前上市房企的平均动态市盈率在12倍左右，估值仅次于银行股，所以仍然具有一定的投资价值。其中具备竞争力的龙头地产企业或将会强者恒强。
&;&;（稿件来源：央视财经频道《交易时间》本期制作：孙雁）
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