qfii的这样一个管理办法，2003年瑞银第一单qfii的下单，标志着外资正式进入a股市场。到2014年的时候我们看到沪港通开通，2016年的时候深港通也开通了，到现在sci也进入a股。
&;&;这样一个过程里，目前外资持有的a股的资金股票的比例大概是在12万亿左右，占到我们a股总市值的大约2。我们与韩国和台湾相比，它们是基本达到百分之二十几到三十左右这样一个比例，所以从这样比，a股国际化的进程刚刚开始。
&;&;第二个呢，我们觉得a股纳入sci将在波动率和换手率上进一步降低。我们a股因为是个新兴市场，在九十年代我们知道波动非常大，举个例子在1995年的518行情，3天时间沪指就从580多点涨900多点，涨幅大概是50。519行情大家知道，1999年5月19号，那么一个多月时间呢，上证综指从1043点到1726点，涨幅在一个多月波动是60左右。
&;&;那么后来比如2006年的大牛市，实际上从2005年的998点涨到2007年的6100点的时候，两年时间涨6倍，从1000点到到6000点，那么很快2008年的时候金融危机呢，又从6100点一年以内跌到1600点，后来的2014、2015年的时候也是不到一年的时候，a股从2000点涨到5100点，波动波幅巨大。
&;&;那么随着这个a股的进一步规范和市场规模的扩大，这样国际化以来，我们判断a股的这种波动会逐步降低，以韩国和台湾为例，为什么不说日本和香港呢，因为它们的市场相对比较成熟。那么韩国和台湾
1539.MSCI一小步 A股一大步(2/4)