觉得和公司的基本面、行业基本面都有关系。所以投资者研究的时候应该全面的看待。所以我们说在这个观察的过程中想几句话说清它怎么防范，说出它的原因，也是很不容易的。所以我觉得还是巴非特他老人家聪明，对于各种现象的原因他说过：有智慧的没解释，有解释的没智慧。
&;&;第二，我们从宏观上来看，目前a股市场进入了一个存量市场，存量博弈阶段。这个存量博弈是什么意思呢？并不是说a股现在这个市场，就不再发展了。而是说市场十年来，规模发展得非常大，55万亿这样一个市场。这个市场就是你得增量，每年几万亿的增量，对市场的影响的就会变得小了，权重不大。那么在这存量博弈的市场呢，投资者往往是此消彼涨，一部分股票上涨，另一部分股票就会下跌。所以我们看到，一部分股票在不停的创新低。但是同时呢也有少量的股票在不停的创新高。那么这时候投资者往往会倾向于寻找一些确定性的一些股票，来取得确定性的投资收益。一般这些确定性的股票有哪些特点呢？第一是行业龙头。就是行业龙头往往有领先优势，有竞争优势。第二就是那种高roe的公司，就是净资产收益率很高的公司，这样带来的回报相对还是比较稳定的。第三个往往是公司治理结构比较完善，主营突出股息率高，股息回报确定的这些公司。这些公司往往也是一些蓝筹或者是一些机构偏爱的公司，往往也是一些消费类的公司比较多。
&;&;也许有投资者就会问，闪崩增多，那么价值投资还有没有坚守的必要？我们认为在市场做投资的时候，没有一种投资方法可以包治百病。那么价值投资呢也不是万能的，但是呢，价值投资可能
1566.白马闪崩 价值投资根基何在(2/3)