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&;&;买股票，你有没有想过“确定性”？
&;&;原创：易建涛易说今天
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&;&;股市的确定性与不确定性
&;&;关于股市的永远正确的预言是什么？
&;&;大银行家摩根曾经被人问道，对股市未来如何预测，他回答说“它将不断波动”。尽管这话看起来说了等于没说，但大概只有这样的回答才是永远正确的股市预言。资本市场永远存在各种不确定，让所有参与其中的交易者沉浮在恐惧和贪婪之间。
&;&;最近看到一些机构人士观点，在解读当前市场环境的时候，不约而同地提到6月要“寻找确定性”。
&;&;其中，广受关注的一个观点是中泰证券首席经济学家李迅雷提出的，他认为，市场正在给“确定性”溢价。在投资上应该抓大放小，存量博弈的结果必然带来产业、企业的分化，行业集中度的提升背后的格局就是此消彼长。
&;&;他还给市场“确定性”作了归纳，认为“确定性”应该至少包括以下几种类型：第一类，是行业龙头公司，不管所处行业发展前景如何，龙头公司可以凭借市场份额的提高来获得超额收益。从这个角度来理解，这也是巴菲特经常提到的要具有强大的护城河一类的公司。
&;&;第二类，长期维持较高净资产收益率（roe）的公司，以证明这类公司可以跨越周期。之前节目，我对这个指标也做过探讨，roe是一个用来衡量公司运用自有资本的效率的指标，指标数值越高，说明公司
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