我的城市生活

跌6多，烈度超预期。中美贸易局势对我国钢材消费影响不大。每千亿美元出口，对应约500万吨钢材间接出口，因美针对高端产品，因此该值更小。假如出口减少两千亿美元，则国内钢材需求下降120，算上钢材直接出口也不过150。目前全球钢价均较高，有余量也可出口消化。下半年钢铁盈利处于中高位。年后至本月初我们一直看空钢铁，本月初认为有小幅反弹，上周四提醒外贸利空。但我们对盈利一直不悲观，特别是从短期内看，抢工期叠加旺季，钢铁盈利一直高位震荡，而下半年虽需求变弱盈利下行，净利也会在200-300元附近。

    &;&;钢铁股短期已经见底。年初至今钢铁指数回调23，而基本面仍然坚实。市场利空短期也释放充分，社融断崖后又有所缓解、贸易战利空释放充分、市场又开始憧憬对冲手段。目前板块估值q1业绩年化pe83倍，pb114倍（考虑q2业绩），部分股票5倍以下，可适当参与。

    &;&;建议关注：

    &;&;短期看好估值低、偏装备用钢公司，比如南钢股份、华菱钢铁等，中期可关注受益采暖季政策变化的公司。

    &;&;风险提示：政策风险、外贸风险。

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