09年以来，美股最大的买家实际上是公司本身。根据美联储的数据，截至2017年末，美国非金融企业累计购买了337万亿美元的股票，etf和共同基金累计购买了164万亿美元的股票，而美国家庭和机构分别净出售了6557亿美元、114万亿美元的股票。2009年1季度至2018年1季度，标普500指数成分上市公司回购股票总金额达到了423万亿美元，标普500指数走势与标普500回购规模基本保持了同步，且这同步性在2009年以后明显增强。
&;&;国金证券分析师李立峰表示，大规模的股票回购使美股呈现出两个特征：成交量极度萎缩、波动率显著下降。从2009年标普500指数见底以来，指数最高涨幅超过200，而成交量却明显萎缩，由于上市公司大量的回购市场上的流通股票，可供市场参与者交易的股票越来越少，市场的整体波动被熨平，市场波动率被上市公司的回购人为压制。
&;&;而对于当下a股而言，正是价值投资的“播种期”。“即便后续市场有所反复，但在绝对估值和相对估值都已经非常接近底部的当下，并不值得再过度忧惧，泥沙俱下之时恰恰是价值投资者的布局时点。”光大证券分析师谢超表示。
&;&;蓝筹成长各具机会
&;&;近期市场经历了普跌——金融股回调——白马股补跌这一过程，在此期间，中小盘股超跌反弹。白马股的弱势，也使得市场蓝筹、成长之辩有所升温。
&;&;摩根士丹利华鑫基金表示，今年以来市场的一个重要变化是“好坏”公司分化加剧：一方面，靠并购驱动和外延发展的公司估值
1669.美的豪气回购预案(3/4)