;&;潘智：其实也不需要对一只股票进行非常准确估值。就像巴菲特说的，如果你面前站了一个胖子，你不需要去称他的体重你就知道他是一个胖子。估值的话只需要判断一个大概的区间就可以了。
&;&;以北京汽车为例，2017年4月份，北京现代销量出现断崖式下滑，这也直接导致了北京汽车股价下跌，市值一度跌至500亿。潘智分析后认为，北京汽车旗下的北京奔驰和华晨宝马业务相同，并且在业绩上也有优势，而此时华晨中国的却有将近一千亿市值。这正是一个绝佳的买入时机。
&;&;潘智：(北京奔驰)比华晨宝马的净利润还要高一些。理论上来说，光北京奔驰的这一块市值就应该超过华晨中国的市值。就算是一家亏损的企业，实际上我觉得它的估值应该还是有一定合理价值。即使是当时把北京汽车自主品牌和北京现代，这两块业务估值都看成是零的话，光北京奔驰这一块的业务都值不少钱。
&;&;潘智：一边选公司一边做套利谨慎态度贯穿始终
&;&;在发现准确估值十分困难之后，潘智开始用各种方法去探索股票的估值区间。2014年，回到南京的潘智进入了一家私募，这家私募精于分级基金的套利。这对于潘智来说是一个全新的领域，他十分珍惜这次工作机会，努力的钻研量化投资方面的知识，最终如愿成为一名交易员。
&;&;2014年底，分级基金跟随大盘一同上涨，不少投资者在不了解分级基金的情况下，就蜂拥买入，从而推动了分级基金出现了大幅溢价。这就给套利提供了机会。
&;&;潘智：我印象最深的是在2014
795.泛海控股(5/7)