年底的时候，整体分级基金的溢价当时平均起来都有3到5个点，最疯狂的时候甚至有8到10个点。所以在2014年底短短的两个月时间里面，我们就可能获得了百分之五六十的回报。
&;&;有溢价自然就有折价。2015年，潘智注意到银华锐进和银华稳进这两只子基金，两只子基金合并的价格要比母基金低2左右。于是潘智决定当天买入银华锐进和银华稳进，并且合并，第二天赎回。通过这样的操作，扣除手续费后可以稳定获得15的收益。这样的套利机会一直持续了近两周时间。
&;&;潘智：它们的母基金跟踪的是深证100指数。深证100指数是一个大盘蓝筹的指数，实际上每天波动其实是比较小的。就是因为当时市场比较悲观，指数会大幅下跌的预期出现，然后导致了折价。即使不做对冲买入银华锐进和银华稳进，合并赎回的话，可能超过90的概率是能够赚到钱的。
&;&;潘智认为，套利的本质是信息不对称，投资的本质是概率。
&;&;很多人偏爱套利策略，是因为风险较低，但这并不意味着没有风险，想要最终盈利就离不开适度分散以及判断套利空间。从套利的角度来看，多品种可以提高整体组合的获利的概率，对套利空间则直接决定了最终的盈利。
&;&;实际上，这两点对于价值投资同样重要。
&;&;潘智：你价格买得越低，那你后面赚钱的可能性就越高。如果你把所有仓位集中在一只股票上面，就算你买得便宜，如果后面发生了一些不可预料的事情导致股价下跌，你赚不到钱也是有可能的。但是如果你分散买几只的话，可能后
795.泛海控股(6/7)