&;&;学习一个链接。
&;&;关于系统性风险的思考
&;&;原创2018-04-11孙善军与君一席谈投资
&;&;如果说普通投资者是输在起跑线上，首先是输在了思考问题的角度过于雷同！关注“与君一席谈投资”，给我们一个机会，还您一个与众不同的投资视角
&;&;择时和择股，这是股票投资无法回避的两个古老话题。现在越来越多的投资者愿意相信自己既没有能力择时，也没有能力择股，也就是说，从长期来看，择时和择股都不能提升投资的效率，海外指数基金的快速发展似乎也印证了这一点。
&;&;或许，对于普通投资者而言，选择指数基金是一个可以打80分的选择。择时，简而言之，就是我们平常所说的低买高卖，赚的是市场博弈的钱；择股，就是选择优质公司长期持有，赚的是企业成长的钱。常识告诉我们，在对企业深入研究的前提下，去挣企业成长的钱，或许是长期来看，能够超越指数的一种确定性路径。众多价值投资大师的投资实践，也证明了这一点。
&;&;当然也有投资者只择时，不择股。最典型的就是期指交易的参与者。但是大部分价值型投资者有一个信条，就是相信自己赚不到市场博弈的钱。如果把时间拉得足够长，投资者从市场博弈当中赚到的钱，还会在博弈当中输回去。正是基于这样的理解，大多数价值投资者往往满仓操作。
&;&;就我自己而言，我理解价值投资者满仓操作的初衷，但是实事求是地讲，当2015年看到指数从5000多点飞流直下的时候，我总感觉投资者除了满仓之
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